Технический дефолт – все нюансы, которые вам нужно знать

Приветствую уважаемые читатели и гости блога.

Понятие «дефолт» каждый из нас, пожалуй, слышал неоднократно. Однако, не все понимают, что же скрывается за этим словом.
В большинстве случаев его приравнивают к банкротству. Вот только на самом деле эти понятия имеют существенные различия. Попробуем разобраться, что же представляет собой дефолт, и почему зачастую он бывает техническим.

Определение

Если говорить простым и доступным языком, опуская сложные определения, дефолт – это невозможность заемщиком исполнять свои обязательства. То есть, он не может погашать долг или выплачивать процент по нему.

Эксперты различают нескольких видов данного состояния:

• Обычный. Он наступает, когда заемщик не имеет возможности погашать долг. Чаще всего вслед за таким дефолтом следует банкротство.
• Суверенный. Это проблема государственного масштаба. При данной форме именно государство выступает в роли заемщика. И оно, не справляясь с обязанностями, может объявить дефолт. Такое положения считается наиболее опасным, поскольку затрагивается как внутренняя, так и внешняя экономика. Соответственно, могут пострадать не только граждане данного государства, но и другие страны.
• Технический. Положение, при котором фактически у заемщика есть средства на погашение кредита, но по определенным причинам он этого делать не может.

Наиболее распространенным является именно технический дефолт, потому рассмотрим данное понятие более подробно.

Кто может его объявить?

Фактически, состояние технического дефолта может объявить любая финансовая структура: компания, банк, государство.
Приведем несколько примеров.

Технический дефолт Трансаэро

Один из крупнейших российских авиаперевозчиков на протяжении определенного времени был вполне успешной компанией. Но кризис туристической отрасли, когда обанкротилось значительное количество туроператоров, и перевозчик понес значительные убытки, в корне изменил ситуацию.
В начале 2015 года авиакомпания начала испытывать существенные финансовые затруднения.
Была оптимизирована работа (открыты новые направления, продана часть авиапарка), привлечены средства спонсоров – но это не помогло.
В результате, в конце ноября компания не смогла выполнять обязательства по собственным облигациям. И признала состояние технического дефолта. В дальнейшем перевозчик не смог договорится с кредиторами о реструктуризации долга – его ждет неминуемое банкротство.

Ситуация с Ютэйр

Подобная ситуация произошла в 2014 году и с другим российским авиаперевозчиком – компанией Ютэйр. Из-за того, что копания не смогла своевременно найти необходимые средства, она вынуждена была объявить технический дефолт по облигациям.
Тем не менее, компания смогла выйти из столь неприятной ситуации. Кредиторами была проведена реструктуризация долгов, после чего Utair успешно продолжила свою деятельность. Однако, для того, чтобы полностью восстановится, компании потребуется еще довольно много времени.

Возможность технического дефолта в Украине

Ярким примером является и ситуация в Украине.  4 октября  года в ходе заседания постоянной комиссии ISDA было принято решение о техническом дефолте страны.
Фактически, далее ситуация может развиваться в двух направления:

1. В лучшем случае правительство успешно проведет реструктуризацию долгов (должна была завершиться до 1 декабря) и тогда ситуация стабилизируется.
2. В худшем случае стране «грозит» суверенный дефолт со всеми его неприятными последствиями.

Что происходит после?

Из ранее приведенных примеров становится понятно, что после того, как объявлен технический дефолт, ситуация может развиваться в двух направлениях: стабилизация (ситуация, когда utair объявила технический дефолт) или банкротство (случай с Трансаэро).
На развитие событий может влиять значительное количество факторов: как на уровне компании, так и на уровне государства, многое решает настрой кредиторов.
Одним из наиболее эффективных инструментов преодоления состояние дефолта является реструктуризация долгов. Только эффективное ее проведение является залогом успешного входа из непростой ситуации.

С уважением, Антон Егоров!